3月26日，港股上市的连连数字（股票代码：2598）交出了一份堪称"华丽"的2025年成绩单：营收同比增长31.9%，净赚16.62亿元成功扭亏，多项核心指标翻倍增长。然而就在这份亮眼财报的背后，黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台上多条投诉直指其支付业务为高利贷平台提供通道，"砍头息""虚假商品"等问题频发，光鲜业绩与合规争议形成刺眼对比。
（财报部分内容）
01.从亏损1.67亿到狂赚16亿，全球化与AI成增长引擎
连连数字2025年的财务数据堪称亮眼，全年营收达到17.34亿元，较2024年的13.15亿元增长31.9%；年内利润从2024年上市的亏损1.67亿元飙升至16.62亿元，实现超10倍的跨越式增长。经调整后净利润更是高达18.71亿元，较上年的7869万元增长2277.8%，盈利能力实现质的飞跃。
（部分财报收入）
业务结构上，核心的数字支付服务收入14.5亿元，同比增长26%，其中全球支付收入10.44亿元，增速29.3%，成为主要增长动力；增值服务收入2.65亿元，同比暴增81.2%，展现出强劲的业务拓展能力。
公司在财报中强调，全球化布局与AI技术应用是增长核心——2025年在香港成立境外总部，全球支付牌照增至66项，服务覆盖超100个国家和地区，同时完成AI大模型私有化部署，嵌入风控、客服等关键场景。
利润端的爆发式增长，还得益于23.2亿元的其他收益，主要来自出售联营公司（连通公司）股权及股权摊薄带来的收益。截至2025年末，公司资产总额达229.42亿元，现金及现金等价物16.28亿元，财务状况看似稳健。
02.多条投诉直指支付通道涉“高利贷业务”
与亮眼财报形成反差的是，黑猫投诉平台上大量的用户投诉，多名用户投诉连连支付为"金荔枝""金芒果商城"等平台提供支付通道，协助其变相发放高利贷。
3.23日一位用户投诉称3月7日在金荔枝平台支付2688元购买"支付红包+旅游券"，实际仅2000元红包可用，688元的旅游券无法激活却被强行收费，15天需还款2688元，相当于"砍头息"688元。该用户累计13笔类似交易，被收取高额利息共计9314元，多次联系平台未果，直指连连支付"同流合污"。
另一位用户投诉称2025年11月的交易记录显示，支付3358元购买所谓"旅游订单送支付宝红包"，实际到账仅2500元，旅游卡券无法兑现，15天还款周期对应的利率高达800%。用户强调，交易全程通过连连支付完成收款，质疑其作为持牌支付机构，未履行合作商户合规审查义务，反而为违规高利贷提供支付支持。
还有用户反映，在金芒果商城14次类似交易中，被多收取10482元高额利息，模式均为"虚假旅游卡+支付红包"，本质是变相"砍头息"，违规特征高度一致。
金芒果和金荔枝正是前段时间互金协会报送给央行的涉及以旅游卡模式进行放贷的典型案例。
此前消金财经刊发文章年化800%的“旅游卡”贷款内容，遭到连连支付方面投诉，但黑猫投诉平台上大量公开的投诉信息，终究瞒不过公众的眼睛。
03.合规拷问：持牌机构的审核责任何在？
作为拥有66项全球支付牌照、服务超100个国家和地区的持牌支付机构，连连数字在财报中多次强调"合规"与"风控"——提及"强化全球合规壁垒""AI赋能风险管控"，并将一般及行政开支增长31.9%归因于"海外牌照获取及本地化合规投入"。
但从用户投诉来看，其境内业务的商户审核存在明显漏洞。根据《非银支付机构监督管理条例》规定，持牌支付机构需对合作商户进行严格合规审查，禁止为非法金融活动提供支付通道。而投诉中涉及的"虚假商品掩盖高利贷"模式，属于典型的违规金融活动，连连支付作为资金结算方，理应发现交易中的异常特征：短期高频交易、固定比例"服务费"、商品无法兑现等。
值得注意的是，公司2025年研发费用达3.61亿元，同比增长13%，其中部分投入用于"智能风险管理"。但从投诉情况来看，这些风控技术未能有效识别并制止合作商户的违规操作，合规投入与实际效果脱节。
04.高增长下的合规隐忧
连连数字在财报中展望2026年，计划持续推进"AI原生战略"，加大全球市场拓展与技术创新投入，巩固跨境支付领域优势。但光鲜业绩背后的合规争议，可能成为制约其发展的潜在风险。
一边是全球化扩张与AI转型带来的业绩爆发，一边是境内业务的合规拷问，连连数字如何平衡增长与风险，成为市场关注的焦点。投资者在看到亮眼财务数据的同时，也需警惕合规风险可能带来的不确定性。对于普通消费者而言，通过连连支付通道进行交易时，需警惕类似"虚假商品+短期高息"的违规模式，避免权益受损。
这份看似完美的财报，实则暴露了连连数字在业务扩张过程中可能存在的合规短板。如何在追求高增长的同时守住合规底线，不仅关乎消费者权益，更决定了公司长期发展的根基。